A fusão entre as redes de varejo de produtos e serviços para animais de estimação Petz e Cobasi foi confirmada nesta sexta-feira, 16 de agosto de 2024. O acordo estabelece a criação da maior empresa do setor no Brasil, unindo duas das principais redes de pet shops do país.
A combinação das operações não só amplia a presença das duas marcas no mercado, mas também promete transformar o panorama do varejo de produtos para animais no Brasil.
Detalhes do acordo
A fusão estabelece que a Petz se tornará uma subsidiária integral da Cobasi. Os acionistas da Petz detinham 52,6% da nova empresa combinada, conforme informações divulgadas no fato relevante ao mercado. O acordo também inclui um pagamento significativo aos acionistas da Petz, com um montante total de R$ 400 milhões. Deste valor, R$ 130 milhões serão distribuídos como dividendos antes da conclusão da operação, enquanto o restante será pago proporcionalmente às participações acionárias.
Além disso, uma parcela de R$ 270 milhões será paga em até 15 dias úteis após o fechamento da transação, através do resgate de ações preferenciais da nova entidade. A assinatura do acordo foi feita com a premissa de que a incorporação de ações não resultará em Imposto de Renda sobre ganho de capital.
No entanto, caso haja divergência no entendimento da Receita Federal, a nova empresa se compromete a conceder empréstimos para cobrir qualquer imposto eventualmente questionado judicialmente.
Estrutura da nova empresa
O novo grupo será listado no Novo Mercado e terá um conselho de administração composto por nove membros. Destes, cinco serão indicados pelos controladores da Cobasi e quatro pelo acionista de referência da Petz, Sergio Zimerman. A nova empresa começará suas operações com uma dívida líquida de R$ 194 milhões.
Paulo Nassar, atual presidente da Cobasi, será o presidente-executivo da companhia resultante da fusão, enquanto Sergio Zimerman assumirá o cargo de presidente do conselho de administração. A combinação das duas empresas resulta em uma receita bruta estimada de R$ 7 bilhões e uma participação de mercado de cerca de 11%. O portfólio da nova empresa incluirá aproximadamente 494 lojas distribuídas em mais de 140 cidades e 20 marcas próprias de produtos.
Impacto no mercado
Com base nos resultados financeiros de 2023, o Ebitda combinado das duas empresas foi de R$ 464 milhões. A expectativa é que a fusão gere uma sinergia adicional entre R$ 220 milhões e R$ 330 milhões por ano. O acordo foi anunciado após a divulgação de um memorando de entendimento não vinculante em abril, que marcou o início das negociações entre as duas redes.
Análise do desempenho das ações
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No dia anterior ao anúncio da fusão, as ações da Petz fecharam a R$ 3,45, resultando em um valor de mercado de R$ 1,6 bilhão. Este valor representa uma queda de 12,6% em relação ao acumulado do ano de 2024. Comparado ao preço das ações no IPO de 2020, que foi de R$ 13,75, a desvalorização é significativa e reflete a volatilidade do mercado de ações para empresas do setor pet.
Próximos passos e aprovações necessárias
A fusão ainda precisa ser aprovada pelos órgãos de defesa da concorrência, um processo que está previsto para ser concluído em 2025. A conclusão da fusão é vista como um passo estratégico para fortalecer a posição da nova empresa no mercado competitivo de produtos e serviços para animais de estimação, ampliando sua presença e capacidade de atender a um maior número de clientes.
Considerações finais
A combinação de Petz e Cobasi marca um momento significativo no setor de varejo pet no Brasil, criando uma gigante que promete redefinir o mercado. Com uma receita bruta combinada de R$ 7 bilhões e uma presença significativa em todo o país, a nova empresa está bem posicionada para capitalizar sobre as sinergias geradas pela fusão e expandir ainda mais suas operações. O sucesso desta união dependerá da aprovação regulatória e da execução eficaz das estratégias propostas para integrar as duas operações.
