Pacote do governo contra o tarifaço pode aliviar a pressão inflacionária, dizem economistas

A iniciativa, segundo economistas, pode ter um efeito indireto de contenção da inflação, sobretudo no curto prazo, caso não haja escalada nas tensões comerciais entre os dois países.

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Contexto da medida

O anúncio das tarifas partiu do governo de Donald Trump, que decidiu sobretaxar uma série de produtos brasileiros, afetando diretamente setores estratégicos, como o agronegócio e a indústria de transformação. Em resposta, o presidente Luiz Inácio Lula da Silva (PT) determinou que sua equipe econômica elaborasse um conjunto de ações para proteger a economia nacional e manter a competitividade das empresas brasileiras.

Entre as medidas previstas, está a oferta de crédito subsidiado pelo Tesouro Nacional, condicionada à manutenção dos postos de trabalho nas empresas beneficiadas. A expectativa é que o pacote seja divulgado oficialmente ainda nesta semana.

Efeito esperado na inflação

Para o economista Samuel Pessôa, da Fundação Getúlio Vargas (FGV), o pacote tem potencial para aliviar a pressão inflacionária. Isso porque, com a redução das exportações para os EUA devido ao aumento das tarifas, parte da produção nacional que antes era destinada ao mercado americano passará a ser ofertada internamente, aumentando a oferta de determinados produtos e, consequentemente, reduzindo seus preços no mercado doméstico.

“Vejo, talvez, para café e carnes algum impacto positivo de médio prazo. Claro, tudo isso é transitório; a longo prazo, a estrutura de oferta se ajusta e não sobra impacto”, explicou Pessôa.

Curto prazo e médio prazo

No curto prazo, a maior disponibilidade de produtos como carne bovina, suína e café no mercado interno tende a conter reajustes de preços, contribuindo para manter a inflação dentro da meta definida pelo Banco Central.

No médio prazo, caso as tarifas se mantenham e o mercado interno absorva essa produção extra, os efeitos positivos podem se prolongar, embora devam perder força à medida que a cadeia produtiva se ajusta à nova realidade.

Risco de retaliação e impacto político

O economista pondera, porém, que o cenário favorável à contenção da inflação depende de um ponto crucial: o governo brasileiro não retaliar as medidas norte-americanas com a imposição de tarifas sobre produtos importados dos EUA.

“Daqui a um ano e três meses, teremos uma eleição. Nesse horizonte de tempo, se o governo brasileiro não retaliar e não impuser tarifas sobre as exportações dos EUA, o efeito líquido desse imbróglio todo será uma redução da inflação”, afirmou Pessôa.

Caso opte por retaliar, o Brasil pode enfrentar uma guerra comercial, o que traria riscos adicionais à economia, como aumento de custos para a indústria e repasse de preços ao consumidor final.

Medidas previstas no pacote

Embora o pacote ainda não tenha sido anunciado oficialmente, fontes do Ministério da Fazenda indicam que ele deve incluir:

• Crédito subsidiado para empresas afetadas, com exigência de manutenção de empregos.
• Ampliação de linhas de financiamento para exportadores que busquem diversificar mercados.
• Incentivos fiscais temporários para determinados setores estratégicos.
• Apoio logístico e diplomático para abertura de novos mercados internacionais.

Manutenção de empregos como contrapartida

A exigência de preservação dos postos de trabalho é vista como uma estratégia dupla: proteger o mercado interno de uma possível onda de demissões e manter o consumo interno em patamares estáveis, evitando retração econômica.

Impactos setoriais

O agronegócio é um dos setores mais afetados pelas tarifas impostas por Trump. Produtos como carne, café e soja enfrentam aumento de custos para exportar aos EUA, o que reduz sua competitividade.

Carne e café: os mais beneficiados no curto prazo

De acordo com Pessôa, o mercado de carnes pode ser o mais beneficiado pela medida, já que a maior oferta interna tende a conter os preços, impactando diretamente o índice de inflação. O mesmo vale para o café, que, ao perder espaço no mercado norte-americano, pode ter preços mais estáveis no Brasil.

Indústria de transformação

Para a indústria de transformação, o impacto é misto. De um lado, a redução das exportações para os EUA representa perda de receita; de outro, o crédito subsidiado e a possibilidade de buscar novos mercados podem amenizar as perdas no médio prazo.

Repercussão no mercado financeiro

Analistas do mercado financeiro avaliam que o pacote pode trazer um alívio momentâneo para os índices de inflação e ajudar o Banco Central a manter a taxa Selic em patamares mais baixos, favorecendo o crédito e o consumo. Contudo, alertam que medidas paliativas não substituem uma estratégia de longo prazo para diversificação da pauta exportadora brasileira.

Desafios para o governo

Apesar do otimismo moderado de alguns economistas, o governo enfrenta desafios importantes:

• Evitar a escalada do conflito comercial com os EUA.
• Garantir a eficácia das medidas de estímulo econômico sem ampliar o déficit fiscal.
• Gerir expectativas do setor produtivo e da população em ano pré-eleitoral.

Imagem: RHJPhtotos/shutterstock.com