Selic menor altera retorno de investimentos em renda fixa

O conflito envolvendo Irã, Israel e os Estados Unidos elevou o nível de incerteza internacional. E, mesmo ocorrendo a milhares de quilômetros do Brasil, essa instabilidade já está afetando diretamente o mercado de renda fixa nacional, incluindo os títulos do Tesouro Direto.

A razão é simples: investidores do mundo inteiro ajustam suas expectativas sobre inflação, juros e câmbio sempre que crises globais aumentam o risco econômico.

Esse movimento se reflete rapidamente nas taxas dos títulos públicos brasileiros.

Leia mais:

Setor aéreo enfrenta crise após escalada no Oriente Médio

Por que a guerra influencia investimentos no Brasil

Embora o conflito ocorra no Oriente Médio, ele gera repercussões diretas nos mercados financeiros globais.

O mercado de renda fixa é altamente sensível a quatro fatores principais:

• inflação
• taxa de juros
• câmbio
• títulos soberanos internacionais

Entre esses, um dos mais importantes são os Treasury bonds, considerados referência global de segurança financeira.

Quando crises internacionais aumentam a incerteza, investidores passam a exigir taxas maiores para aplicar seu dinheiro em títulos públicos. Isso acontece porque o risco percebido aumenta.

Esse fenômeno acabou pressionando as taxas do Tesouro Direto no Brasil.

Taxas do tesouro direto sobem com aversão ao risco

O impacto da tensão geopolítica já pode ser observado nas taxas oferecidas aos investidores.

Na segunda-feira (9), por exemplo:

• o Tesouro Prefixado 2032 chegou a pagar 13,94% ao ano, maior nível desde outubro de 2025
• uma semana antes, a taxa era de 13,23% ao ano

Os títulos indexados à inflação também sofreram ajustes.

O Tesouro IPCA+ 2032 passou a oferecer aproximadamente IPCA + 7,8% ao ano, acima dos cerca de 7,5% que haviam predominado durante fevereiro.

Esse movimento mostra como a renda fixa reage rapidamente a mudanças no cenário global.

Negociação chegou a ser suspensa

A volatilidade foi tão intensa que o sistema do Tesouro Direto chegou a interromper temporariamente as negociações durante um dia de forte oscilação.

Esse tipo de pausa ocorre quando os preços variam muito rapidamente, permitindo que o mercado se reorganize.

Posteriormente, as taxas começaram a se estabilizar após declarações do ex-presidente americano Donald Trump, que sugeriu uma possível data para o fim do conflito.

Petróleo caro preocupa investidores

Um dos principais temores do mercado é o impacto da guerra no fornecimento global de energia.

O preço do Brent saltou de cerca de US$ 60 por barril em fevereiro para aproximadamente US$ 90 em março.

Essa alta pode pressionar:

• gasolina
• diesel
• querosene de aviação
• custos logísticos globais

Quando o petróleo sobe, existe o risco de nova pressão inflacionária mundial.

Esse cenário preocupa bancos centrais, incluindo o Federal Reserve e o Banco Central do Brasil, que precisam decidir se mantêm juros elevados por mais tempo.

Estratégia de renda fixa não deve mudar por volatilidade

Apesar da turbulência recente, grandes instituições financeiras recomendam cautela antes de alterar estratégias de investimento.

O relatório mensal do Itaú BBA reforça que decisões devem considerar horizontes mais longos e não apenas oscilações pontuais.

Segundo o banco, a estratégia continua sendo:

• Tesouro Selic para curto prazo e liquidez
• Tesouro IPCA+ para médio e longo prazo

Essa visão é compartilhada por outras casas de análise do mercado.

Tesouro selic segue como proteção no curto prazo

Para prazos de até dois anos, o Tesouro Selic continua sendo considerado o investimento mais defensivo da renda fixa.

Esse título acompanha a taxa básica de juros definida pelo Banco Central.

Atualmente, a taxa Selic gira em torno de 15% ao ano, com expectativa de queda gradual ao longo de 2026 para algo próximo de 12,13%.

Mesmo com essa projeção de redução, estimativas indicam que o retorno acumulado ao longo do ano pode superar 13,5%, o que reforça a atratividade do título.

Entre as principais vantagens do Tesouro Selic estão:

• liquidez diária
• baixa volatilidade
• previsibilidade de rendimento

Tesouro IPCA+ ganha destaque no médio e longo prazo

Para investidores com horizonte maior, os títulos atrelados à inflação aparecem como a principal recomendação.

Os papéis Tesouro IPCA+ garantem dois componentes de rendimento:

• correção pela inflação oficial
• juros reais fixos

Com taxas acima de 7% ao ano de juro real, analistas avaliam que esses títulos oferecem prêmio significativo.

Segundo estimativas do mercado, o juro real estrutural do Brasil no longo prazo tende a ficar entre 5,5% e 6% ao ano.

Isso significa que os títulos atuais podem oferecer até 1,5 ponto percentual acima do juro real esperado, o que aumenta sua atratividade.

Prefixados exigem mais cautela

Os títulos prefixados — aqueles que travam uma taxa fixa até o vencimento — também ficaram mais atrativos após a alta das taxas.

No entanto, instituições financeiras avaliam que o risco desses papéis aumentou.

Isso acontece porque eles dependem de duas projeções simultâneas:

• inflação futura
• nível de juros da economia

Se essas variáveis ficarem acima do esperado, a rentabilidade real do investimento pode ficar menor do que o previsto no momento da compra.

Por esse motivo, alguns bancos reduziram a exposição a esse tipo de ativo em suas carteiras recomendadas.

Crédito privado segue resiliente

Diferentemente do Tesouro Direto, os títulos de crédito privado são menos sensíveis a crises geopolíticas globais.

Isso ocorre porque a precificação desses ativos depende mais da saúde financeira das empresas emissoras.

Entre os setores considerados mais resilientes pelos analistas estão:

• saneamento
• energia
• infraestrutura
• agronegócio

Alguns exemplos de empresas citadas em carteiras recomendadas incluem:

• Águas do Rio
• Construtora Pacaembu
• Prio

Muitos desses títulos são debêntures incentivadas ou CRIs e CRAs, que possuem isenção de imposto de renda para pessoas físicas.

Entretanto, esses investimentos exigem atenção porque não contam com garantia do FGC, dependendo diretamente da solidez da empresa emissora.

Não perca nenhuma oportunidade de crédito e pagamento: acesse agora nossas últimas notícias no Seu Crédito Digital.

Imagem: Reprodução/Seu Crédito Digital