Reforma do IR: Quais bancos da Bolsa levam vantagem e quais perdem com isso?

A medida visa aliviar a carga tributária de uma parcela significativa da população, mas também pode gerar reflexos sobre as métricas de crédito e os impactos econômicos em diferentes faixas de renda.

Esta proposta ainda precisa da aprovação do Congresso Nacional e deve entrar em vigor em 2026, mas já levanta discussões sobre os potenciais benefícios e desafios para o mercado financeiro.

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De que forma a isenção do Imposto de Renda pode afetar o mercado de crédito?

A decisão de isentar do Imposto de Renda os indivíduos com renda mensal de até R$ 5 mil traz mudanças importantes. De acordo com os analistas do Itaú BBA, estima-se que cerca de 36% do total de crédito varejista seja representado por trabalhadores que se beneficiariam dessa isenção — um aumento significativo frente aos 20% atuais.

O aumento na renda líquida dos consumidores é uma das principais consequências da medida. Trabalhadores que ganham entre R$ 2.824 e R$ 5 mil por mês veriam um aumento de 15% a 23% na sua renda líquida após a isenção do IR. Esse incremento no poder de compra pode ter impactos diretos sobre o mercado de crédito, especialmente nas classes de baixa e média renda.

Aumento de R$ 45 bilhões na renda líquida

A medida deve resultar em um aumento de aproximadamente R$ 45 bilhões por ano na renda líquida dessa faixa de trabalhadores. Isso pode impulsionar os volumes de crédito, particularmente em produtos como cartões de crédito, empréstimos consignados e financiamentos habitacionais.

A expectativa é que os consumidores aproveitem esse aumento para gastar mais e, consequentemente, recorrer mais ao crédito, o que pode beneficiar instituições financeiras que atendem esse público.

Os bancos mais beneficiados: Nubank, Banco Pan e Bradesco

Entre os principais beneficiados com a nova medida, o Nubank, Banco Pan e, em menor grau, o Bradesco estão entre os players mais expostos ao segmento de baixa renda, que será diretamente impactado pela isenção de IR. Estes bancos têm uma forte presença no mercado de crédito voltado para trabalhadores com salários mais baixos e, por isso, podem ver um aumento significativo em suas operações de crédito.

Nubank e Banco Pan: alta exposição ao crédito de baixa renda

De acordo com os analistas do Itaú BBA, cerca de 2/3 dos empréstimos pessoais e cartões de crédito do Nubank são voltados para trabalhadores que ganham até três salários mínimos. Isso coloca o banco em uma posição privilegiada para se beneficiar da isenção do Imposto de Renda.

Além disso, com o aumento do salário líquido, é esperado que os limites para empréstimos consignados também aumentem, o que pode gerar mais demanda por crédito.

No entanto, a alta do CDI, que eleva os custos do crédito no Brasil, pode amenizar esse impacto positivo no curto prazo. Isso porque, mesmo com mais dinheiro no bolso, muitos consumidores podem não conseguir acessar empréstimos devido aos juros elevados.

Os desafios no médio prazo: inflação e outros impactos

Apesar dos benefícios imediatos, os analistas apontam que o cenário pode se tornar mais incerto no médio prazo. A inflação é uma das grandes preocupações, especialmente para trabalhadores informais ou microempreendedores, que podem não se beneficiar da isenção fiscal, mas ainda assim sentirão os efeitos da alta de preços.

Se a inflação acelerar, pode haver uma pressão sobre o poder de compra, anulando os ganhos obtidos pela redução do IR.

Além disso, a medida pode gerar um efeito colateral negativo para os bancos tradicionais e plataformas de investimento, que são mais expostos a rendas mais altas, que terão impostos mais elevados para equilibrar a isenção para as classes de menor renda.

Impacto sobre os profissionais de alta renda

Indivíduos com uma renda mensal superior a R$ 50 mil também sentirão os efeitos das mudanças no Imposto de Renda. Profissionais que recebem dividendos isentos de impostos das suas empresas, por exemplo, serão obrigados a pagar mais impostos sobre essa renda. Para eles, o limite de isenção de IR será ajustado, o que pode aumentar o custo tributário, afetando a renda líquida desses profissionais.

O impacto nas métricas de crédito de pessoas com essa faixa de renda é mais difícil de prever, já que muitos estão concentrados em empréstimos pessoais e investimentos, mas a maior carga tributária pode influenciar seus depósitos e volumes de gastos.

Imagem: rafapress / shutterstock.com