Oi vai vender a InfraCo para o BTG, para pagar dívida com Globenet

A operadora Oi está em negociação com o BTG Pactual para vender parte da InfraCo. Os analistas da área de research do banco, consideram que a transação traz vantagens para a Oi, bem como reforçam a classificação de compra, que tem preço-alvo de R$ 3,10.

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Oi pretende vender a InfraCo para o BTG, para pagar dívida com Globenet

A oferta do BTG pela InfraCo é bastante atrativa, de 9,1 vezes o EV/Ebitda (indicador de quanto tempo o lucro operacional leva para pagar o investimento em uma aquisição). Além disso, o valor de R$ 3 bilhões, dívida da operadora com a Globenet, vai ser paga nesta transação. 

Embora o valor de R$ 20 bilhões pagos pela InfraCo, seja considerado pouco para os investidores, ele deve acontecer. Isso porque as complexidades do negócio certamente pesaram sobre as ações. 

Afinal, qual a proposta do BTG com a Oi?

O acordo do BTG Pactual para se tornar sócio da Oi fechou em R$ 12,9 bilhões. Essa negociação inclui aportes de recursos, para ter 57,9% da InfraCo. Entretanto, o negócio vai custar somente R$ 7,65 bilhões para o BTG.

Mas por que esse valor? Porque em 2014, a Oi vendeu a Globenet (empresa de cabos submarinos) para o BTG. Assim, a Oi virou cliente da Globenet, e tinha o acordo de alugar a capacidade da empresa até 2028. E assim, instaurou-se um débito. Dessa forma, passados sete anos, a oferta do BTG pela InfraCo, engloba as dívidas que a Oi tem com a Globenet. 

Ao ter a Globenet inserida na transação da InfraCo, o BTG abate o valor de R$ 3,75 bilhões. Paralelo a isso, esse montante alivia as parcelas da dívida da Oi, até final de 2024. Além disso, a Globenet vai fazer um aporte de R$ 1,5 bilhão na unidade de fibra ótica. 

Vale ressaltar, que a unidade de fibra da Oi possui 400 mil km de fibra ótica. Está avaliada em R$ 20 bilhões, considerando a dívida líquida de R$ 4,1 bilhões. Esse valor deve ser liquidado em até 90 dias, a partir da realização do negócio. 

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imagem: rafapress /shutterstock.com