Selic sem mudanças: saiba se é hora de investir em varejo e construção civil

Com os juros estacionados, cresce a expectativa sobre o início de um novo ciclo de cortes. Enquanto isso, setores antes considerados pouco atrativos, como varejo e construção civil, voltam a entrar no radar dos analistas como oportunidades de médio e longo prazo.

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Renda variável no foco

Para Raphael Figueredo, estrategista de ações da XP Investimentos, “agora, a renda variável se torna componente inevitável para os portfólios, porque há muito valor para extrair, não só no corte de juros, como também na dinâmica econômica, principalmente se houver reformas estruturantes”.

O cenário de manutenção da Selic, mesmo diante de uma inflação em desaceleração, levou parte dos investidores a reavaliar a “superexposição em renda fixa”. Em outras palavras, é hora de considerar a diversificação com ações, e não apenas com os tradicionais títulos de dívida.

Ações cíclicas ganham força

Com o fim do aperto monetário no horizonte, setores cíclicos que dependem diretamente do consumo interno, como varejo e construção civil, começam a se destacar. Essas áreas, até então penalizadas pelos juros altos, podem ser beneficiadas com um possível alívio nas taxas a partir de 2026.

“O cenário atual já permite iniciar uma alocação gradual em setores mais sensíveis aos juros, mas ainda não é hora de abandonar totalmente as ações defensivas”, afirma Sidney Lima, analista da Ouro Preto Investimentos.

Entre os papéis cíclicos recomendados, destacam-se:

• MRV (MRVE3): A construtora tem forte presença no programa Minha Casa Minha Vida e é sensível a variações de juros e inflação.
• Localiza (RENT3): Segundo analistas, com a queda nos juros, a locação de veículos tende a crescer, especialmente nas faixas de renda mais baixa.
• Lojas Renner (LREN3): Apontada como aposta segura no varejo, com margens resilientes e boa execução estratégica.

Setores defensivos seguem como base

Apesar do apetite por setores cíclicos, a recomendação geral dos especialistas é de cautela. A incerteza fiscal, a pressão externa — como o tarifaço dos EUA — e a demora nos cortes de juros exigem uma postura equilibrada.

Setores defensivos, como saneamento, energia e bancos, continuam como a base dos portfólios. Lima destaca Sabesp (SBSP3) e Sanepar (SAPR4), que estão “descontadas em relação ao valor patrimonial e podem ser reprecificadas diante de avanços regulatórios”.

No setor energético, empresas como Taesa (TAEE11) e Isa Energia (TRPL4) seguem atrativas por sua previsibilidade de caixa e dividendos robustos. Esses ativos são considerados particularmente valiosos em um ambiente de juro real ainda elevado.

Entre os bancos, o destaque vai para Itaú (ITUB4) e Banco do Brasil (BBAS3), com boa rentabilidade mesmo em um cenário macroeconômico desafiador.

Otimismo limitado

Apesar das oportunidades, o otimismo dos analistas não é unânime. Marcos Moreira, sócio da WMS Capital, acredita que “as ações brasileiras seguem baratas, mas não temos uma visão ultra otimista para a Bolsa no segundo semestre”.

O preço-alvo da WMS Capital para o Ibovespa ao final de 2025 é de 142 mil pontos — uma valorização de 7% em relação ao fechamento atual. Já a XP projeta 150 mil pontos, impulsionada por uma “melhora gradual” dos resultados corporativos.

Riscos no radar

Se por um lado há sinais positivos — como a desaceleração da inflação e a resiliência nos balanços trimestrais — por outro, há nuvens no horizonte:

• Fragilidade fiscal: O recente desbloqueio de R$ 20,6 bilhões no orçamento acendeu alertas sobre o equilíbrio das contas públicas.
• Tarifaço dos EUA: A sobretaxa de 50% sobre produtos brasileiros é vista como um entrave à atração de capital estrangeiro. Felipe Sant’Anna, da Axia Investing, resume: “A incerteza quanto à relação com os EUA é um veneno para atrair dinheiro de fora”.

Hora de investir?

A recomendação dos analistas é clara: é hora de diversificar, mas com seletividade. A transição entre o ciclo de aperto monetário e uma eventual flexibilização deve ser aproveitada com prudência.

Sant’Anna alerta que “o ciclo de cortes da Selic parece não estar no radar do Copom”, e indica manter distância de setores frágeis como aviação, exportadoras e small caps.

Já Moreira lembra que empresas com margens apertadas ainda vão enfrentar dificuldades: “Não esperamos queda brusca na taxa de juros. A diversificação deve ser feita com parcimônia”.

Com informações de: InfoMoney