Copom se reúne com inflação elevada e incerteza externa

O principal fator de atenção no momento é a guerra no Oriente Médio, que tem elevado os preços internacionais do petróleo e, consequentemente, impactado combustíveis e alimentos no Brasil. Mesmo assim, parte relevante do mercado financeiro aposta em uma nova redução da taxa básica de juros, a Selic.

Atualmente em 14,75% ao ano, a taxa já esteve em 15% entre junho de 2025 e março de 2026 — o maior patamar em quase duas décadas.

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Expectativa do mercado: novo corte de juros

Projeção do Boletim Focus

De acordo com o mais recente Boletim Focus, que reúne previsões de analistas, a expectativa predominante é de um corte de 0,25 ponto percentual.

Se confirmada, a Selic cairia para 14,5% ao ano, marcando a segunda redução consecutiva após um longo período de juros elevados.

Por que o mercado ainda aposta em queda

Mesmo com a inflação pressionada, alguns fatores sustentam essa expectativa:

• desaceleração gradual da economia
• necessidade de estímulo ao crédito e consumo
• sinais anteriores do BC de possível flexibilização

No entanto, o próprio Banco Central tem adotado cautela e evitado antecipar decisões futuras.

Inflação segue como principal desafio

IPCA-15 acelera em abril

A prévia da inflação oficial, medida pelo IPCA-15, subiu 0,89% em abril de 2026, puxada principalmente pelos combustíveis e alimentos.

No acumulado de 12 meses, o índice chegou a 4,37%, acima dos 3,9% registrados no mês anterior.

Projeções acima da meta

Segundo o Boletim Focus, a inflação projetada para 2026 está em 4,86%, ultrapassando o teto da meta estabelecida pelo Conselho Monetário Nacional.

Atualmente, a meta contínua de inflação é:

• centro da meta: 3%
• intervalo de tolerância: de 1,5% a 4,5%

Ou seja, as expectativas já indicam inflação acima do limite superior.

Guerra no Oriente Médio pressiona economia

O conflito no Oriente Médio tem impacto direto sobre o preço do petróleo, um dos principais insumos da economia global.

Para o Brasil, isso significa:

• combustíveis mais caros
• aumento no custo do transporte
• pressão sobre alimentos e produtos básicos

Esse efeito encadeado dificulta o controle da inflação e limita o espaço para cortes mais agressivos na taxa de juros.

O que é a Selic e por que ela é tão importante

Principal ferramenta contra a inflação

A taxa Selic é definida pelo Banco Central e serve como referência para todas as taxas de juros da economia. Ela influencia:

• financiamentos
• crédito pessoal
• empréstimos empresariais
• rendimento de investimentos

Seu nome vem do Sistema Especial de Liquidação e Custódia, onde são negociados títulos públicos.

Como a Selic afeta o seu bolso

• Juros altos: crédito mais caro, consumo menor, inflação controlada
• Juros baixos: crédito mais barato, consumo maior, estímulo à economia

Por isso, a decisão do Copom impacta diretamente desde o financiamento de um carro até o preço dos alimentos no supermercado.

Como funciona a decisão do Copom

O Copom se reúne a cada 45 dias para definir a taxa básica de juros.

Etapas da reunião

1. Primeiro dia: análise técnica da economia brasileira e global
2. Segundo dia: decisão sobre a Selic

A diretoria do Banco Central vota com base em dados como inflação, atividade econômica, câmbio e cenário internacional.

Reunião com ausências importantes

A reunião de abril de 2026 ocorre com desfalques relevantes:

• fim dos mandatos de diretores importantes ainda sem substituição pelo governo
• ausência do diretor de Administração por motivo pessoal

Esses fatores reduzem o número de participantes na decisão, mas não impedem a definição da taxa.

Novo modelo de meta contínua de inflação

Desde 2025, o Brasil adotou o sistema de meta contínua, que mudou a forma de avaliar o cumprimento da inflação.

Como funciona na prática

Em vez de analisar apenas o índice fechado no fim do ano, o Banco Central passa a observar:

• inflação acumulada em 12 meses
• verificação mês a mês

Isso torna o acompanhamento mais dinâmico e alinhado com a realidade econômica.

Cenários possíveis após a decisão

Se a Selic cair

• crédito pode ficar mais acessível
• estímulo ao consumo e à economia
• risco de pressão inflacionária maior

Se a Selic for mantida

• sinal de cautela do Banco Central
• tentativa de conter inflação persistente
• impacto menor no crescimento econômico

Se a Selic subir (menos provável)

• resposta mais dura à inflação
• encarecimento do crédito
• desaceleração econômica mais forte

O que esperar dos próximos meses

O futuro da Selic dependerá principalmente de três fatores:

• evolução da inflação no Brasil
• desdobramentos da guerra no Oriente Médio
• comportamento do dólar e dos preços internacionais

No último Relatório de Política Monetária, o Banco Central já indicou que as decisões futuras dependerão da chegada de novos dados, reforçando uma postura cautelosa.

Imagem: Reprodução/Seu Crédito Digital