Fundador do Nubank amplia fortuna com venda bilionária e vantagem fiscal uruguaia

No mês de agosto de 2025, ele se desfez de 33 milhões de ações Classe A, levantando US$ 435,6 milhões, o equivalente a aproximadamente R$ 2,35 bilhões no câmbio da época. A venda representou 3,5% de sua participação no banco digital e foi caracterizada pelo próprio Nubank como parte de um plano de planejamento patrimonial do fundador.

Trata-se da terceira grande venda desde o IPO do Nubank na Bolsa de Nova York, em dezembro de 2021, e marca mais um capítulo relevante na trajetória pública do empresário colombiano que revolucionou o sistema bancário latino-americano.

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A nova venda de ações em 2025

A operação e seus números

A operação realizada em agosto foi descrita como estruturada, planejada e alinhada com a governança corporativa do Nubank. A empresa explicou que as vendas fazem parte da estratégia pessoal de diversificação patrimonial do executivo, algo comum entre fundadores de companhias listadas.

Dados principais da operação

• Quantidade de ações vendidas: 33 milhões
• Classe das ações: Classe A
• Valor arrecadado: US$ 435,6 milhões
• Percentual da participação: 3,5%
• Valorização do ativo: alinhada ao momento positivo do Nubank no mercado

Para analistas de mercado, a operação não surpreende. É prática comum que fundadores reduzam gradualmente sua participação ao longo dos anos, especialmente após um IPO bem-sucedido. No entanto, o fato de ocorrer em um momento de consolidação internacional do Nubank chamou a atenção do mercado.

Reações do mercado

Apesar da venda volumosa, as ações do Nubank reagiram de maneira moderada. Investidores já estavam acostumados às movimentações patrimoniais de Vélez e de outros executivos, e o banco digital conseguiu, nos últimos anos, conquistar um posicionamento sólido como uma das instituições financeiras mais valiosas da América Latina.

O mercado enxergou a operação como:

• Uma estratégia de diversificação, típica de fundadores.
• Um movimento coerente com a mudança de residência do executivo.
• Um ajuste patrimonial sem impacto direto na governança do banco.

A mudança de país: o impacto da residência fiscal

O novo endereço de David Vélez

Em 2022, David Vélez deixou o Brasil e mudou sua residência para o Uruguai. Embora fatores pessoais — como segurança, qualidade de vida, proximidade geográfica e fluência na língua espanhola — tenham pesado, analistas ressaltam que a mudança também traz implicações diretas no campo tributário.

O Uruguai se consolidou nos últimos anos como um destino estratégico para alta renda, por oferecer um sistema fiscal mais simples, estável e vantajoso para novos residentes estrangeiros.

Diferenças tributárias entre Brasil e Uruguai

Tributação no Brasil

O Brasil tem um dos sistemas de tributação sobre ganhos de capital mais elevados entre os países emergentes. As alíquotas variam conforme o valor da operação:

• 15% sobre ganhos de até R$ 5 milhões
• 17,5% sobre ganhos entre R$ 5 milhões e R$ 10 milhões
• 20% sobre ganhos entre R$ 10 milhões e R$ 30 milhões
• 22,5% sobre ganhos acima de R$ 30 milhões

Para operações bilionárias, como a realizada por Vélez em 2025, a incidência natural é a alíquota máxima, de 22,5%.

Tributação no Uruguai

O Uruguai oferece vantagens significativas:

• 10 anos de isenção total sobre rendimentos de fonte estrangeira.
• Após o período de isenção, a tributação segue baixa comparada ao Brasil.
• Não há imposto sobre herança, o que facilita planejamento sucessório.
• Estabilidade regulatória e câmbio previsível.

Em termos práticos, a mudança de país permitiu a Vélez operar dentro de um regime tributário menos oneroso, com previsibilidade jurídica e financeira — algo visto como estratégico para indivíduos com patrimônio multibilionário.

Planejamento patrimonial como objetivo central

Especialistas em finanças privadas apontam que a migração para o Uruguai se encaixa em uma estrutura de proteção patrimonial e sucessória adotada por diversos executivos da região.

Entre os motivos mais citados:

• Redução de carga tributária.
• Maior previsibilidade regulatória.
• Facilidade para reorganizar holdings internacionais.
• Benefícios sucessórios para herdeiros.
• Ambiente mais seguro para gestão familiar.

Essa combinação faz do Uruguai um polo crescente para milionários e bilionários latino-americanos.

Como a mudança impacta a relação com o Nubank

Nenhuma alteração na liderança

Apesar da mudança de país e das vendas recorrentes de ações, a liderança de David Vélez no Nubank permanece sólida. Ele segue como uma das figuras centrais na estratégia de longo prazo e continua exercendo papel ativo na operação global do banco digital.

A visão do mercado

Analistas apontam que a decrescente participação acionária não deve ser interpretada como perda de confiança no negócio. Pelo contrário, é vista como:

• Um passo natural após o IPO.
• Parte de uma transição rumo a um patrimônio mais diversificado.
• Uma estratégia de redução de risco concentrado.

Além disso, o Nubank amadureceu e hoje possui governança robusta, com equipes executivas que operam de forma independente da figura do fundador.

O contexto maior: bilionários e a busca por sistemas tributários mais leves

Um movimento global

A decisão de David Vélez se encaixa em uma tendência internacional: grandes empresários têm buscado residências fiscais alternativas para reduzir custos tributários e proteger seus patrimônios.

Entre os destinos mais procurados:

• Uruguai (América do Sul)
• Portugal (Europa)
• Emirados Árabes (Oriente Médio)
• Suíça (Europa)
• Singapura (Ásia)

O Uruguai, em particular, tem atraído brasileiros de alta renda desde 2020, especialmente por combinar proximidade, facilidade de acesso e benefícios fiscais claros.

Impactos para o Brasil

O Brasil, por sua vez, enfrenta dificuldades em reter grandes fortunas devido:

• À alta carga tributária.
• À incerteza regulatória.
• À ausência de políticas de incentivo fiscal a novos residentes.
• Ao debate contínuo sobre taxação de grandes patrimônios.

O caso Vélez apenas intensifica a discussão sobre como equilibrar arrecadação e competitividade internacional.

O que a venda representa para o Nubank

O banco segue forte

Os números recentes do Nubank — inclusive os divulgados em 2025 — mostram que a instituição continua sólida:

• Aumento consistente da carteira de crédito.
• Crescimento no número de clientes em toda a América Latina.
• Melhora no ROE e na eficiência operacional.
• Expansão internacional no México e na Colômbia.

Com isso, a venda de ações não altera a percepção positiva dos investidores sobre o futuro do banco digital.

A estrutura acionária continua equilibrada

Mesmo com a redução, Vélez segue como um dos principais acionistas individuais. O banco também possui uma composição acionária diversificada, com fundos internacionais, investidores institucionais e minoritários de varejo.

O que esperar daqui para frente

Novas vendas são possíveis

É provável que Vélez continue vendendo ações ao longo dos próximos anos, especialmente como parte de seu planejamento patrimonial. Esse tipo de operação:

• Não altera o controle do banco.
• Não implica desconfiança na empresa.
• Mantém sua posição ainda significativa.

O próprio Nubank manteve sua comunicação clara

A empresa reforça sempre que:

• A governança está estruturada.
• Há planejamento de longo prazo.
• A liderança do fundador permanece inalterada.

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Imagem: Reprodução/Seu Crédito Digital