Investidores denunciam que XP promoveu liquidações compulsórias em COEs

Especialistas apontam que os casos expõem uma lacuna significativa entre a complexidade dos COEs e o nível de conhecimento financeiro dos investidores que os adquiriram, gerando perdas milionárias e questionamentos sobre a adequação do produto.

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Reclamações no Reclame Aqui

A maior parte das reclamações publicadas no Reclame Aqui tem como alvo a XP Investimentos. Os produtos envolvidos incluem COEs atrelados a empresas como Ambipar (AMBP3), Braskem (BRKM5) e Casas Bahia (BHIA3). Investidores relatam perdas que variam entre 80% e 94% após a corretora liquidar unilateralmente suas posições.

Um exemplo foi registrado em São Leopoldo (RS), onde um cliente investiu R$ 180 mil em COEs ligados à Ambipar e recebeu de volta apenas R$ 12 mil. Em Campinas (SP), outro investidor relatou prejuízo de R$ 267 mil, classificando a operação como uma “ofensa à poupança pública” e solicitando intervenção do Ministério Público.

Caso emblemático de São Paulo

O episódio mais emblemático envolve um investidor de São Paulo com perfil moderado. Ele foi orientado a aplicar R$ 100 mil em um COE vinculado à Ambipar, classificado internamente como “alto risco – nível 70”.

“Confiei neles porque era a poupança de uma vida inteira. Agora fiquei com R$ 17.567. Ninguém me avisou sobre o risco real”, relatou o cliente.

Documentos anexados à denúncia mostram que seu perfil, com 27 pontos, não permitia exposição acima do limite de 25 pontos, conforme o sistema de risco da XP. Os títulos, com vencimento previsto para 2031, foram encerrados antecipadamente após a ativação de cláusulas de knock-out, devolvendo entre 6,88% e 36% do capital investido.

Falhas de adequação e riscos não comunicados

Especialistas em direito financeiro ouvidos pelo Brazil Stock Guide afirmam que há indícios de violação da adequação (suitability). Isso significa que produtos foram vendidos a clientes com tolerância a risco incompatível.

Consequências jurídicas

Um advogado especializado em litígios financeiros explica:

“Quando um assessor recomenda COEs atrelados a dívidas corporativas de alto risco a investidores moderados, isso é uma falha fiduciária. A XP falhou em comunicar o risco de forma adequada e em supervisionar sua própria rede de assessores.”

A situação coloca a corretora sob intenso escrutínio e abre caminho para processos civis e possíveis sanções regulatórias.

Complexidade dos COEs

Os COEs são produtos financeiros que combinam características de renda fixa e variável, muitas vezes atrelados a ações, índices ou dívidas corporativas. Seu funcionamento envolve cláusulas de proteção, prazos de vencimento longo e mecanismos de knock-out, que podem encerrar antecipadamente o investimento.

Para investidores inexperientes, entender os riscos associados a COEs é extremamente difícil, tornando essencial a orientação correta por assessores certificados.

Perfis de risco e suitability

O sistema de suitability é utilizado para garantir que produtos financeiros sejam vendidos de acordo com o perfil do cliente, categorizado como conservador, moderado ou agressivo. No caso das denúncias contra a XP, investidores moderados receberam produtos de alto risco, violando diretamente essa regra.

Impacto para investidores

Os investidores afetados relatam não apenas perdas financeiras, mas também impacto emocional, uma vez que muitos aplicaram poupança de toda a vida nos COEs. A falta de clareza sobre os riscos e a liquidação antecipada das operações contribuem para um cenário de desconfiança no mercado.

Reação do mercado e perspectivas

O mercado financeiro observa atentamente os desdobramentos da crise. A confiança nos COEs, que já era limitada, tende a diminuir, principalmente entre investidores de varejo.

Reguladores atentos

Órgãos como a CVM e o Banco Central podem intensificar a fiscalização de produtos estruturados, cobrando maior transparência e comunicação adequada de riscos. A pressão para adequação das práticas de vendas e maior supervisão de assessores financeiros deve aumentar.

Alternativas para investidores

Especialistas recomendam cautela ao investir em produtos complexos como COEs, sugerindo alternativas como fundos de investimento de perfil compatível, Tesouro Direto e ações com acompanhamento de profissionais certificados. A educação financeira continua sendo a principal ferramenta para evitar perdas inesperadas.

Considerações finais

A crise envolvendo COEs e XP Investimentos evidencia problemas estruturais no mercado de produtos financeiros complexos no Brasil. A violação da adequação, a falta de comunicação clara dos riscos e a liquidação unilateral de posições reforçam a necessidade de maior proteção ao investidor.

A situação também destaca a importância de fiscalização rigorosa e de consciência sobre o perfil de risco antes de investir. O episódio servirá como alerta para o setor, reforçando a necessidade de transparência e ética na venda de produtos financeiros complexos.