Ambev no mercado, como estão os indicadores da empresa?

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Como estão os indicadores da Ambev?

Tendo um Beta (variação em comparação ao mercado) próximo de 0,7, a empresa goza de uma estabilidade considerável. Isso sem dúvida faz dela uma boa opção para investidores não muito dispostos a grandes volatilidades. 

Tendo isso em vista, após os papéis marcarem alta histórica de R$ 22,63 em março de 2018, eles sofreram queda até o patamar mais baixo em 5 anos, atingindo R$ 10,95 em março do ano passado.

Atualmente (01/06), o preço da ação se encontra em R$18,28, com viés de alta no pós-pandemia.  

Contudo, quais seriam os indicadores fundamentalistas da empresa? E como estaria a saúde financeira da Ambev no delicado cenário presente? É o que vamos tentar elucidar nesse artigo.  

Antes de mais nada, é importante frisar que esse artigo não tem a intenção de recomendar a compra de nenhum ativo, somente se propõe a compartilhar dados públicos da Ambev.  

Indicadores Financeiros 

Primeiramente, ao olhar mais de perto para os indicadores financeiros da Ambev, vemos uma empresa pouco endividada. Se olharmos a dívida líquida / EBTIDA (-0,67), observamos que a empresas tem mais dinheiro e ativos em caixas do que o endividamento líquido. Sendo assim, fica claro uma boa relação nesse aspecto.  

Da mesma forma, o grau de endividamento da empresa está um pouco acima dos 3,5%. Sendo assim, esse número demonstra uma excelente taxa, o que faz a empresa oferecer pouco risco a curto e médio prazo.  

Assim também, a liquidez divulgada pela Ambev se encontra em um patamar confortável. A liquidez corrente se encontra acima de 1 e a geral em 2,5. Desta forma, a empresa possui uma boa capacidade de pagamento, o que sempre é bom para os acionistas.  

Indicadores de Rentabilidade 

Todavia, se focarmos nas margens da empresa, veremos que a mesma vem perdendo nesse sentido ao longo dos últimos demonstrativos. Em 2019, a Ambev tinha uma margem líquida de 23,17, em contrapartida, em 2020 a margem caiu para 20,1. Porém, mesmo em queda, a empresa manteve-se em um bom patamar dentro desse indicador.  

Da mesma forma, o ROIC da empresa (retorno líquido sobre capital investido) sofreu queda se comparado ao ano anterior. Sendo assim, o indicador que estava em 23,2, hoje beira os 20,5. Contudo, assim como no item anterior, apesar da queda, a empresa ainda se encontra em uma situação confortável sob o mesmo aspecto. 

Essas quedas podem ter sido geradas pelo aumento da concorrência no setor em conjunto com a situação do coronavírus, sendo esta última menos significativa, visto que a empresa já sofria dessa queda bem antes da pandemia se instaurar. Por outro lado, a concorrência realmente aumentou, com a entrada de novos competidores internacionais no mercado dominado pela Ambev.  

Indicadores de Mercado 

Contudo, mesmo com tais quedas em margem e retorno sobre o capital, a empresa continua sendo negociada a múltiplos muito próximos aos que eram praticados em anos anteriores.  

O EV / EBTIDA está próximo do 10, número muito semelhante ao visto nos últimos 5 anos, tendo diminuído, em média, não mais que 15%. Lembrando que esse indicador mede o valor de mercado da empresa em relação a sua capacidade de geração de caixa. 

Da mesma forma, o P/L está perto dos 20, valor esse praticamente inalterado nos últimos 5 anos. O que, de certa forma, também explicita como a empresa é bem consolidada no mercado em que atua. Aqui também vale salientar que o P/L mede o preço da ação pelo lucro da mesma, sendo este um importante indicador para investidores.  

Além disso, a empresa possui um Pay-Out (distribuição de lucros) beirando os 70%. Tal indicador pode ser analisado sob o aspecto de uma empresa já consolidada no mercado e que, portanto, não espera grande crescimento nos próximos anos.  

Indicadores Fundamentalistas  

Embora a empresa não seja um case de crescimento exacerbado, ano após ano ela vem apresentado taxas de crescimento estabilizada. Nos últimos 4 anos divulgados a empresa obteve, respectivamente, 11%, 5%, 5% e 5% (do mais recente para o mais antigo) ao ano. Essas taxas foram publicadas em relação à receita gerada por venda de bens/serviços, e mostram uma empresa já bem colocada no mercado.  

Apesar disso, a empresa não vem conseguindo aumentar seu lucro, como já foi dito em tópicos anteriores. Todavia, isso pode ser causado por algumas situações distintas. Desta forma, o aumento do dólar nesses últimos anos pode ter afetado a empresa, uma vez que grande parte de seus insumos são dolarizados.  

Considerações finais 

Como vimos acima, a Ambev é uma empresa já consolidada no mercado, detendo cerca de 60% de market share, e que, portanto, não possui muita margem de crescimento. Contudo, a empresa possuí bons indicadores de rentabilidade, apesar da queda ocorrida nos últimos anos, e excelentes indicadores de dívida.  

Sendo assim, a posição atual da companhia é nítida. É uma empresa líder de mercado, que repassa aos seus acionistas a maior parte dos lucros e que não tem fortes indicadores de crescimento futuro. O que não faz dela uma empresa ruim, apenas estacionária em uma posição já confortável para seus investidores.  

Em resumo, a empresa possui boa saúde financeira e possui uma direção competente e bem gerida, sendo assim uma boa fonte de dividendos a curto, médio e longo prazo.  

Enfim, quer ficar por dentro de tudo o que acontece no mundo das finanças?