Focus eleva estimativas para inflação e Selic em 2026

O levantamento é considerado uma das principais referências para investidores, empresas e formuladores de políticas públicas, pois sinaliza como o mercado enxerga o comportamento da economia brasileira nos próximos anos.

A edição mais recente trouxe um cenário de maior cautela. Enquanto as projeções para a inflação e para a Selic foram elevadas, as estimativas para o crescimento econômico avançaram apenas de forma marginal. Já o dólar apresentou expectativa de queda em alguns dos próximos anos.

Leia mais:

Copom se reúne com inflação elevada e incerteza externa

Inflação continua pressionada e acima da meta

O principal destaque do relatório foi a nova alta na projeção do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), indicador oficial da inflação brasileira.

A estimativa para 2026 subiu de 5,09% para 5,11%, marcando a décima terceira semana consecutiva de aumento nas previsões.

O movimento preocupa porque a expectativa permanece acima do teto da meta de inflação perseguida pelo Banco Central. Atualmente, o sistema de metas prevê inflação de 3% ao ano, com margem de tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos. Dessa forma, o limite máximo aceitável é de 4,5%.

Com projeção de 5,11%, o mercado acredita que a inflação continuará acima desse patamar ao longo de 2026.

Projeções do IPCA

• 2026: 5,11% (ante 5,09%)
• 2027: 4,03% (ante 4,02%)
• 2028: 3,65% (ante 3,66%)
• 2029: 3,50% (estável)

Embora as estimativas para 2028 e 2029 estejam mais próximas da meta, ainda permanecem acima do objetivo central de 3%.

O que está pressionando a inflação?

Diversos fatores ajudam a explicar o aumento das expectativas inflacionárias. Entre eles estão:

• Incertezas no cenário internacional;
• Oscilações nos preços das commodities;
• Possíveis impactos das tensões geopolíticas no Oriente Médio;
• Mercado de trabalho aquecido;
• Pressões sobre serviços e consumo interno.

Esses elementos dificultam uma desaceleração mais rápida dos preços e exigem uma postura mais cautelosa da política monetária.

Mercado projeta juros mais altos por mais tempo

Com a inflação mostrando resistência, os economistas passaram a prever uma Selic mais elevada nos próximos anos.

A taxa básica de juros é a principal ferramenta utilizada pelo Banco Central para controlar a inflação. Quando os preços avançam acima do esperado, a tendência é manter os juros elevados por mais tempo para reduzir o ritmo da demanda e conter a pressão inflacionária.

Projeções para a Selic

• 2026: 13,50% (ante 13,25%)
• 2027: 11,50% (ante 11,25%)
• 2028: 10,00% (estável)
• 2029: 10,00% (estável)

Os números indicam que o mercado não espera uma queda acelerada dos juros nos próximos anos.

Como a Selic afeta o bolso dos brasileiros?

A manutenção de juros elevados impacta diretamente diversos setores da economia.

Crédito mais caro

Financiamentos imobiliários, empréstimos pessoais e crédito para empresas tendem a apresentar taxas mais elevadas.

Menor estímulo ao consumo

Com o crédito mais caro, muitas famílias adiam compras de alto valor, como veículos, imóveis e eletrodomésticos.

Investimentos em renda fixa ganham atratividade

Por outro lado, aplicações atreladas aos juros, como Tesouro Selic, CDBs e fundos de renda fixa, costumam oferecer retornos mais interessantes em cenários de taxas elevadas.

PIB mostra leve melhora nas projeções

Apesar do ambiente de juros altos, o mercado revisou ligeiramente para cima a expectativa de crescimento da economia brasileira em 2026.

Projeções para o PIB

• 2026: 1,91% (ante 1,90%)
• 2027: 1,70% (estável)
• 2028: 2,00% (estável)
• 2029: 2,00% (estável)

A revisão é pequena, mas demonstra que os analistas continuam enxergando alguma resiliência na atividade econômica brasileira.

Setores como agronegócio, serviços e infraestrutura seguem contribuindo para sustentar o crescimento, mesmo diante de um ambiente financeiro mais restritivo.

Dólar tem expectativa de queda nos próximos anos

Outro dado relevante do Focus foi a revisão para baixo das projeções do câmbio.

Projeções para o dólar

• 2026: R$ 5,15 (ante R$ 5,16)
• 2027: R$ 5,20 (ante R$ 5,25)
• 2028: R$ 5,30 (estável)
• 2029: R$ 5,35 (ante R$ 5,40)

A expectativa de uma moeda americana menos valorizada pode ajudar a reduzir parte das pressões inflacionárias futuras, especialmente em produtos importados e insumos utilizados pela indústria brasileira.

Imagem: Reprodução/Seu Crédito Digital