O Pix “matou” o Drex sem querer? Entenda a sugestão do BIS que mudou o real digital

O crescimento meteórico do Pix, gratuito para pessoa física e com custo reduzido para comerciantes, pode ter influenciado diretamente o abandono do Drex, projeto piloto de real digital, segundo análise do BIS (Bank for International Settlements).

O Drex foi concebido como uma CBDC (Central Bank Digital Currency) avançada, utilizando tecnologia blockchain para representar digitalmente o real. O objetivo era permitir pagamentos rápidos, seguros e baratos, tanto para consumidores quanto para empresas.

No entanto, o surgimento do Pix acabou suprindo muitas das necessidades do varejo, diminuindo a demanda para que o real digital fosse usado no dia a dia da população.

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O que é o Drex e por que foi criado

O Drex surgiu como uma iniciativa do Banco Central do Brasil para explorar o potencial de uma moeda digital oficial. Diferente das criptomoedas privadas, como Bitcoin ou Ethereum, o Drex seria lastreado pelo real, com regulação estatal, proporcionando segurança e confiança.

As principais metas do projeto incluíam:

• Transferências rápidas entre indivíduos e empresas;
• Pagamentos internacionais e domésticos mais eficientes;
• Redução de custos em comparação com sistemas tradicionais;
• Experimentação de blockchain como infraestrutura monetária.

O projeto piloto chegou a testar soluções de varejo, mas logo migrou para operações de atacado, como liquidação de títulos e transferências interbancárias, devido à ampla adoção do Pix entre consumidores comuns.

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Pix e a popularização dos pagamentos instantâneos

Segundo o relatório do BIS, o sucesso do Pix foi determinante para reduzir a necessidade de uma CBDC voltada ao público em geral. A plataforma:

• É gratuita para pessoas físicas;
• Possui taxa média de 0,22% para comerciantes, muito abaixo dos 2,1% cobrados em cartões de crédito;
• Permite transferências instantâneas 24/7, inclusive finais de semana e feriados;
• É amplamente aceita em comércio físico e digital.

Com tais vantagens, o Pix supriu boa parte das lacunas que o Drex pretendia preencher, tornando a experiência do usuário mais simples e acessível sem necessidade de tecnologias adicionais como blockchain.

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Comparativo internacional: CBDCs e sistemas tradicionais

A adoção do Pix coloca o Brasil em destaque no cenário global. Em muitos países, como Estados Unidos e União Europeia, o uso de cheques, dinheiro em espécie ou transferências eletrônicas tradicionais ainda predomina.

• Nos EUA, TEDs e ACHs são comuns, mas não oferecem a mesma instantaneidade;
• Na UE, transferências via SEPA são eficientes, mas o custo e o tempo ainda são superiores aos do Pix;
• Em contraste, o Pix oferece um modelo rápido, barato e seguro, minimizando a necessidade de tokenização digital do dinheiro para uso cotidiano.

Diante disso, a criação de uma CBDC de varejo, como o Drex, perdeu parte de sua relevância prática para a população.

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Drex agora foca em soluções de atacado

Embora o Pix tenha limitado o uso do Drex no varejo, o projeto piloto não foi completamente abandonado. Atualmente, o real digital se concentra em operações de atacado, incluindo:

• Liquidação de títulos e pagamentos interbancários;
• Troca de ativos financeiros com maior segurança e rastreabilidade;
• Testes de eficiência e automação em sistemas financeiros complexos.

Essa mudança de foco permite que o Drex explore o potencial de CBDCs para instituições financeiras, enquanto o Pix atende diretamente consumidores e empresas.

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Desafios enfrentados pelo Drex

O Drex encontrou barreiras naturais, que foram aceleradas pelo sucesso do Pix:

1. Baixa adoção no varejo – a população já contava com Pix para transações rápidas;
2. Custo e complexidade tecnológica – implementar blockchain em grande escala exige infraestrutura robusta;
3. Concorrência de sistemas existentes – TED, DOC e Pix já resolviam grande parte das necessidades do mercado;
4. Regulação e segurança – manter a integridade de uma CBDC exige normas rigorosas e monitoramento constante.

Esses fatores contribuíram para que o Drex migrasse do varejo para o segmento institucional, sem perder completamente seu propósito de inovação monetária.

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A visão do BIS sobre Pix e Drex

O Bank for International Settlements avaliou que o sucesso do Pix serviu como lição global: uma CBDC não necessariamente precisa ser lançada rapidamente se o sistema de pagamentos local já atende a população de maneira eficiente.

O relatório destaca:

• A adoção massiva de pagamentos instantâneos reduz a urgência de criar moeda digital de varejo;
• Sistemas de pagamento inovadores, como Pix, podem mitigar fraudes e custos, incentivando inclusão financeira;
• Países que ainda dependem de transferências lentas e caras podem se beneficiar da tokenização digital, mas devem avaliar custo-benefício.

O BIS sugere que experiências como a brasileira ajudam outros bancos centrais a entenderem a relação entre CBDCs e sistemas de pagamento existentes.

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Perspectivas futuras para o real digital

Mesmo que o Pix tenha diminuído a demanda por uso do Drex no varejo, a CBDC brasileira ainda tem papel estratégico:

• Potencial para integração com pagamentos internacionais;
• Automatização e liquidação de títulos e derivativos;
• Ferramenta de inovação para instituições financeiras, promovendo maior eficiência e transparência;
• Possibilidade de expansão futura para uso de varejo, caso o Pix encontre limitações tecnológicas ou regulatórias.

Analistas apontam que a experiência do Brasil pode servir de modelo para outros países em desenvolvimento, que buscam modernizar sistemas financeiros sem abrir mão da inclusão social.

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Considerações finais

O caso do Pix e Drex evidencia a importância de analisar o contexto local antes de lançar CBDCs voltadas para o varejo. O Brasil, com forte adoção de pagamentos instantâneos, demonstrou que uma solução simples, barata e eficiente pode atender à população melhor do que tecnologias complexas, ao menos no curto prazo.

O Drex, embora não tenha sido completamente abandonado, precisou se reposicionar para o segmento de atacado, aproveitando a tecnologia blockchain para fins específicos de mercado. Já o Pix continua consolidado como uma ferramenta essencial de inclusão financeira, mostrando que inovação e adoção rápida podem redefinir o futuro das moedas digitais.

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