Quais foram os indicadores da Petrobras no 2T21?

Dito isso, a companhia sofreu fortes perdas devido a desconfiança do mercado quanto à sua credibilidade. Nesse sentido, atualmente a Petrobras vem se recuperando, com uma política atual de diminuir sua dívida bruta, o que vem conseguindo realizar.

A empresa vem destinando uma grande parte da sua geração de caixa ao pré-pagamento da dívida, buscando atingir U$ 60 bilhões de dívida bruta. Sob tal aspecto a empresa reduziu U$ 27,5 bilhões da dívida bruta na comparação anual e U$ 7,3 bilhões na comparação trimestral.

Por fim, a Petrobrás é controlada pela União Federal juntamente com o BNDES, o que faz a companhia ser classificada como de econômica mista.

Indicadores da Petrobras

Com o intuito de tomar uma decisão de investimento com base nos fundamentos da empresa, é necessário avaliar sua situação financeira e mercadológica. Nesse sentido, os indicadores ajudam a fornecer uma visão macro da companhia e de suas operações, podendo auxiliar o investidor nessa tomada de decisão.

Dito isso, falaremos brevemente sobre alguns indicadores, os resultados e histórico que os acompanham. Todavia, vale ressaltar que esse artigo não é uma indicação de investimento, e tem por objetivo somente comentar sobre os resultados publicados pela empresa.

Por fim, usaremos as ações ordinárias da Petrobras como base de análise, sendo seu código na B3 PETR3.

Indicadores de Rentabilidade e Histórico da Petrobras

De uma forma geral, toda análise fundamentalista de uma empresa passa pela avaliação da sua rentabilidade. Sendo esse um dos principais aspectos para um investidor, visto que é por meio da capacidade de gerar lucros que o ativo gera retornos.

Dito isso, a receita líquida da Petrobras no 2T21 foi 28,5% superior ao 1T21, atingindo R$ 110,7 bilhões. Sob tal aspecto, à valorização de 13% nos preços e o aumento do volume de vendas de derivados no mercado interno e das exportações explicam esse ganho.

Lucro Líquido

Em suma, o lucro líquido de uma empresa é o rendimento total da organização, e reflete o ganho real das atividades econômicas realizadas pela companhia.  Portanto, o rendimento obtido depois de descontados todos os custos fixos resume o lucro líquido.

Sendo assim, ele representa basicamente os ganhos da empresa obtidos pelas vendas de serviços e produtos, retirando os custos para a fabricação ou prestação do serviço.

Dessa forma, a Petrobras teve seu lucro líquido positivamente impacto devido a valorização do Real sobre a dívida, diminuindo algumas despesas. Nesse sentido, o lucro líquido no 2T21 foi de R$ 43.041 milhões, frente aos modestos R$ 1.276 milhões alcançados no 1T21.

Margem líquida

Por sua vez, a margem líquida representa a porcentagem de lucro líquido que uma empresa obteve em relação à sua receita total. Assim, quanto maior o indicador, maior a eficiência da operação da empresa, pois uma maior parte do que foi obtido se tornou lucro.

Sob tal aspecto, a margem líquida da Petrobras também teve um forte aumento nesse 2T21 em comparação com o 1T21. Dito isso, o indicador foi de 38,88%, em contrapartida aos 1,48% do 1T21.

EBITDA

De antemão, podemos afirmar que o EBITDA é um dos indicadores mais usados pelos analistas fundamentalistas. Nesse sentido, a sigla em inglês significa Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, em português poderia ser traduzido como “lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização”.

Sendo assim, o EBITDA demonstra o potencial real de geração de caixa da companhia, descartando despesas que não são relacionadas a parte tangível da empresa. Nesse sentido, esse indicador da Petrobras foi de R$ 67.109 milhões neste 2T21, indicando um ganho de 35,48% frente ao 1T21.

Margem EBITDA

Em resumo, a Margem EBITDA caracteriza a capacidade operacional de caixa das empresas, ou seja, representa a aptidão da companhia em gerir recursos mediante as atividades operacionais. Além disso, o indicador não considera os impostos e os efeitos financeiros.

Dessa forma, a Margem EBITDA é calculada a partir da divisão do EBITDA pela receita líquida multiplicada por 100, para aparecer em forma de porcentagem. Nesse sentido, empresas endividadas não devem ser analisadas somente por meio desse indicador, uma vez que os proventos de juros são retirados desse cálculo.

De forma semelhante, porém mais discreta, a margem EBITDA acompanhou o ganho do própria EBITDA comparando os dois últimos trimestre. Nesse sentido, no 2T21 o indicador foi de 60,62%, 3,14 p.p. maior do que o alcançado no 1T21.

Histórico de Dividendos da Petrobras

Em síntese, os dividendos são a parte do lucro que a empresa repassa para seus acionistas. Dessa forma, como sócio da empresa, o investidor tem direito a receber os proventos que esta distribui, tornando essa uma das principais formas de se ganhar dinheiro passivamente com ações.

Do mesmo modo, o Dividend Yield mede a porcentagem de dividendos em comparação ao preço da ação. Por exemplo, um Dividend Yield de 10% mostra que 10% do valor da ação está sendo repassado em forma de dividendos para os acionistas.

Nesse sentido, devido aos bons resultados alcançados em 2021, a Petrobras irá pagar, e já pagou, bons dividendos aos seus acionistas. Dito isso, o payout atual da companhia está em 71,78%, formando um dividend yield de 8,46%.

Endividamento da Petrobras

Primeiramente, a Petrobras, como já foi dito, tem adotado uma estratégia de redução constante de sua dívida, o que permitiu que a empresa a reduzisse em 10,3%, comparando os dois primeiros trimestres desse ano.

Dívida líquida / EBITDA

Em suma, a Dívida líquida / EBITDA fornece o número de anos que uma empresa levaria para pagar sua dívida líquida, no cenário em que o EBITDA permanece constante.

Dito isso, a Petrobras alcançou nesse 2T21, uma dívida líquida / EBITDA ajustado de 1,49x, uma redução de 0,54x em relação ao 1T21.

Considerações finais

Em resumo, a Petrobras conseguiu bons resultados nesse trimestre, tanto por ter aumentando suas vendas, quanto pelo aumento dos preços dos produtos comercializados.

Além disso, a estratégia da companhia de diminuir seu endividamento vem obtendo resultados melhores que o esperado devido a valorização do Real nesse meio tempo.

Dessa forma, a Petrobras volta a se valorizar no mercado, pagando dividendos altos, incomuns em seu histórico recente. Além disso, a rentabilidade da empresa voltou a bom patamares nesse trimestre, com números não alcançados já há alguns anos.

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Imagem: Brenda Rocha – Blossom / shutterstock.com