Com a taxa Selic alcançando o patamar de 15% ao ano, muitos investidores estão revisando suas estratégias e se questionando sobre os impactos dessa mudança em aplicações já realizadas. Um dos pontos que mais geram dúvidas está relacionado ao Tesouro Prefixado, especialmente para quem já possui títulos com vencimento próximo, como janeiro de 2026.
Mas afinal, o que acontece com um título prefixado quando a Selic sobe? O investimento começa a render mais? Ou o retorno continua o mesmo da contratação? A resposta envolve entender conceitos como taxa contratada, marcação a mercado e diferença entre prefixado e pós-fixado. Neste artigo, vamos esclarecer todos esses pontos.
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O que é o Tesouro Prefixado?
Como funciona esse tipo de título
O Tesouro Prefixado é um título público emitido pelo Tesouro Nacional, com uma taxa de juros fixa previamente definida no momento da compra. Isso significa que, independentemente do que acontecer com a economia, o investidor já sabe quanto vai receber no vencimento, desde que permaneça com o título até lá.
Segurança e previsibilidade
É uma das aplicações preferidas por quem busca previsibilidade de ganhos. No entanto, como veremos a seguir, essa previsibilidade só se mantém quando o investidor não vende o título antes do prazo de vencimento.
A dúvida do investidor: “A Selic está em 15%. Meu Tesouro Prefixado também está rendendo mais?”
A dúvida enviada por um ouvinte é bastante comum. Ele afirma ter um Tesouro Prefixado com vencimento em janeiro de 2026 e quer saber se, com a Selic a 15%, seu investimento está automaticamente rendendo mais.
A resposta direta
Não, seu título não passa a render mais por causa da alta da Selic. A rentabilidade do Tesouro Prefixado é definida no momento da compra. Se você comprou o título com taxa de 10% ao ano, por exemplo, esse será o retorno que você receberá até o vencimento, independentemente das alterações da Selic.
Marcação a mercado: por que o valor do título muda?
Valor de mercado do título
Embora a taxa contratada seja fixa, o valor de mercado do Tesouro Prefixado pode oscilar diariamente. Essa variação ocorre por causa da chamada marcação a mercado, que ajusta o preço do título com base nas taxas de juros atuais.
Se a Selic sobe, como agora (em 2025) com taxa em 15% ao ano, os novos títulos prefixados oferecidos no mercado passam a pagar juros maiores, tornando os títulos antigos, com taxas menores, menos atrativos. Isso faz com que o preço do seu título caia, caso você queira vender antes do vencimento.
Exemplo prático
Imagine que você comprou um título prefixado pagando 10% ao ano. Agora, a Selic está em 15%, e os novos títulos também oferecem essa taxa. Seu título de 10% não será tão valorizado no mercado secundário, e se quiser vendê-lo hoje, receberá menos do que pagou. Contudo, se você mantiver o papel até janeiro de 2026, o Tesouro vai pagar o valor integral acordado, com base nos 10% de rendimento anual.
Tesouro Prefixado x Tesouro Selic: entenda as diferenças
Tesouro Prefixado
- Rentabilidade fixa desde o momento da compra;
- Ideal para quem pretende manter o título até o vencimento;
- Sensível à marcação a mercado: pode gerar perdas em caso de venda antecipada, principalmente se os juros subirem;
- Indicado para cenários de queda de juros ou quando se espera estabilidade na Selic.
Tesouro Selic
- Rentabilidade pós-fixada, acompanhando a taxa Selic vigente;
- Oscilações de preço são muito pequenas, quase nulas;
- Ideal para quem quer liquidez e segurança;
- Indicado para cenários de alta de juros (como o atual) ou para reservas de emergência.
Rentabilidade final: no longo prazo, as diferenças se compensam?
Rentabilidade acumulada x risco de oscilação
Embora, no longo prazo, a diferença entre prefixado e pós-fixado possa parecer pequena, no curto prazo as diferenças podem ser significativas, especialmente se houver mudanças bruscas na Selic. A escolha entre um ou outro depende do perfil do investidor, objetivo do investimento e cenário econômico projetado.
Prefere previsibilidade ou flexibilidade?
- Se você busca previsibilidade e já conhece o seu prazo de investimento, o prefixado pode ser ideal;
- Se você deseja segurança e liquidez, mesmo com rentabilidade variável, o Tesouro Selic tende a ser a melhor opção.
A Selic influencia apenas quem investe no Tesouro Selic?
A Selic impacta o mercado como um todo
Mesmo que você tenha um título prefixado, a Selic impacta o valor de mercado do seu investimento. Ela também influencia outros ativos, como CDBs, debêntures, fundos de renda fixa e até ações, pois é a taxa básica da economia.
Não confunda taxa de rentabilidade com taxa de desconto
A alta da Selic não aumenta o rendimento do título prefixado já comprado. O que ela faz é alterar o valor do seu título no mercado, caso você decida vendê-lo antes do vencimento. Essa diferença é o que se chama de ágio ou deságio, conforme a situação.
Recomendações para investidores com Tesouro Prefixado
1. Resgate apenas no vencimento
Se você comprou um título prefixado com boas taxas, o ideal é mantê-lo até o vencimento. Isso garante que você receba exatamente o valor contratado, sem surpresas.
2. Cuidado com resgates antecipados
Ao vender o título antes do prazo, você pode acabar recebendo menos do que aplicou, caso os juros estejam mais altos do que no momento da compra.
3. Avalie o cenário antes de investir
Prefixados são vantajosos quando se antecipa queda da Selic. Se o mercado espera que os juros caiam nos próximos anos, comprar Tesouro Prefixado agora pode ser interessante — desde que se aceite o risco de oscilação.
Imagem: Freepik/ Edição: Seu Crédito Digital
