BTG revisa recomendação da Gerdau após melhora nas perspectivas

Na avaliação dos analistas, o mercado ainda não precificou completamente o potencial da siderúrgica, o que abre espaço para ganhos relevantes caso as projeções se confirmem.

Neste artigo, você entenderá por que o BTG mudou sua visão sobre a empresa, quais fatores sustentam essa expectativa positiva e quais riscos continuam no horizonte para quem acompanha as ações da Gerdau.

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BTG Pactual eleva recomendação para compra

O BTG Pactual revisou sua recomendação para as ações da Gerdau de neutra para compra, além de aumentar o preço-alvo de R$ 25 para R$ 28 por ação.

Com base na cotação de fechamento da última sexta-feira (3), os analistas calculam um potencial de valorização de aproximadamente 30,6% até o fim de 2026.

A mudança de recomendação acontece após uma revisão das perspectivas operacionais da companhia, especialmente em seus principais mercados de atuação.

Entre os fatores destacados pelo banco estão:

• melhora da rentabilidade das operações nos Estados Unidos;
• expectativa de recuperação gradual da demanda no Brasil;
• geração consistente de caixa;
• posição financeira sólida;
• capacidade de distribuir dividendos mesmo em cenários mais desafiadores.

Operações nos Estados Unidos seguem como principal motor

A unidade norte-americana continua sendo considerada o maior diferencial da Gerdau.

Segundo o BTG, o mercado tem subestimado a capacidade da empresa de manter margens elevadas nos Estados Unidos, mesmo diante de um ambiente econômico mais moderado.

Por que os EUA são tão importantes para a Gerdau?

Nos últimos anos, a empresa ampliou significativamente sua presença no mercado americano, produzindo principalmente aço para:

• construção civil;
• infraestrutura;
• indústria;
• fabricação de equipamentos.

Esse mercado costuma apresentar maior estabilidade operacional e margens superiores às observadas no Brasil.

Além disso, investimentos em infraestrutura e programas públicos nos Estados Unidos continuam sustentando a demanda por aço em diversos segmentos.

Brasil mostra sinais de recuperação

Embora o cenário brasileiro ainda apresente desafios, o BTG identifica sinais positivos que podem beneficiar os resultados da companhia.

Entre eles estão:

Recuperação gradual da construção civil

Projetos imobiliários e obras de infraestrutura tendem a aumentar o consumo de aço quando há melhora das condições econômicas e redução dos juros.

Maior confiança da indústria

Com perspectivas mais favoráveis para investimentos produtivos, setores industriais podem elevar a demanda por produtos siderúrgicos.

Possível melhora no consumo interno

Caso a atividade econômica continue avançando, segmentos ligados à construção, varejo e infraestrutura também podem contribuir para um aumento das vendas da empresa.

O que mudou na visão dos analistas

A revisão do BTG não se baseia apenas em uma expectativa de crescimento das receitas.

O banco destaca uma combinação de fatores que fortalece a tese de investimento.

Rentabilidade resiliente

Mesmo em um ambiente global de desaceleração, a Gerdau conseguiu preservar níveis considerados saudáveis de lucratividade.

Estrutura financeira sólida

A companhia mantém baixo nível de endividamento quando comparada a diversas empresas do setor siderúrgico.

Essa característica reduz riscos financeiros e amplia a capacidade de realizar investimentos ou distribuir dividendos.

Boa geração de caixa

A geração consistente de caixa permite que a empresa mantenha investimentos estratégicos sem comprometer sua saúde financeira.

O setor siderúrgico ainda enfrenta desafios

Apesar da visão otimista do BTG, existem fatores que podem limitar o desempenho das ações.

Entre os principais riscos estão:

Oscilação do preço do aço

O mercado internacional é altamente sensível às mudanças na oferta e demanda global.

Quedas expressivas nos preços podem reduzir margens de lucro.

Crescimento da economia mundial

Uma desaceleração econômica em grandes mercados consumidores pode afetar a demanda por aço.

Concorrência internacional

Produtores asiáticos, especialmente da China, continuam exercendo forte influência sobre os preços globais do setor.

Câmbio

Como parte relevante das receitas vem do exterior, oscilações no dólar também impactam os resultados da empresa.

Como a Gerdau está posicionada no mercado

A Gerdau é uma das maiores produtoras de aço das Américas e atua em diversos segmentos da cadeia siderúrgica.

Seu portfólio inclui:

• vergalhões;
• perfis estruturais;
• chapas;
• aços especiais;
• produtos destinados à construção civil;
• soluções para o setor automotivo;
• indústria de máquinas e equipamentos.

Além do Brasil, a empresa possui operações em países como:

• Estados Unidos;
• Canadá;
• México;
• diversos mercados da América Latina.

Essa diversificação reduz a dependência de um único mercado e ajuda a equilibrar resultados em diferentes ciclos econômicos.

Dividendos continuam atraindo investidores

Outro ponto frequentemente destacado pelos analistas é a capacidade da Gerdau de remunerar seus acionistas.

Embora os dividendos variem conforme os resultados e a política de distribuição da empresa, a geração robusta de caixa permite pagamentos relativamente consistentes.

Para investidores focados em renda passiva, esse fator pode representar um diferencial importante em comparação com outras empresas do setor.

Vale lembrar, porém, que dividendos passados não garantem pagamentos futuros.

Vale a pena investir nas ações da Gerdau?

A recomendação de compra do BTG representa uma visão positiva baseada em projeções para os próximos meses, mas não significa garantia de valorização.

Antes de investir, é importante considerar fatores como:

• perfil de risco;
• objetivos financeiros;
• horizonte de investimento;
• diversificação da carteira.

Também é recomendável acompanhar os resultados trimestrais da companhia, as perspectivas para o mercado de aço e o cenário macroeconômico brasileiro e internacional.

O que esperar da Gerdau até o fim de 2026

A revisão feita pelo BTG Pactual reforça a percepção de que a Gerdau pode atravessar um ciclo favorável de resultados, especialmente apoiada pelo desempenho das operações nos Estados Unidos e pela expectativa de recuperação gradual da economia brasileira.

Se as projeções do banco se concretizarem, o potencial de valorização das ações poderá beneficiar investidores que buscam exposição ao setor siderúrgico. Ainda assim, como ocorre em qualquer investimento em renda variável, fatores externos — como o comportamento da economia global, os preços do aço e as condições do mercado financeiro — continuarão influenciando o desempenho dos papéis.

Para quem acompanha a Bolsa brasileira, a Gerdau segue como uma das empresas mais observadas do segmento industrial, reunindo fundamentos sólidos e perspectivas que merecem atenção nos próximos trimestres.

Conclusão

A elevação da recomendação da Gerdau pelo BTG Pactual reforça a confiança do mercado no potencial de crescimento da companhia nos próximos anos. Com operações sólidas nos Estados Unidos, perspectivas de recuperação no Brasil e fundamentos financeiros consistentes, a empresa segue como uma opção relevante para investidores que buscam exposição ao setor siderúrgico. Ainda assim, é essencial acompanhar os resultados da companhia e o cenário econômico antes de tomar qualquer decisão de investimento.