Itaú atrai investidores com balanço robusto e ação valorizada — e ainda vale a pena?

Mesmo com ações que já acumulavam valorização expressiva no ano, a divulgação dos números provocou nova onda de interesse por parte dos investidores. Muitos analistas, apesar de considerarem os papéis “não baratos”, mantêm o banco como principal escolha em suas carteiras recomendadas.

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Balanço do Itaú no 2T25: lucro e eficiência acima do esperado

Resultados operacionais sólidos sustentam alta das ações

O Itaú apresentou um lucro líquido recorrente gerencial de R$ 11,5 bilhões no segundo trimestre, um crescimento de 14,3% em relação ao mesmo período de 2024. O número superou tanto as projeções do mercado, que apontavam para R$ 11,3 bilhões, quanto as expectativas da própria XP Investimentos.

Segundo a XP, o resultado ficou 1,5% acima da estimativa, sustentado por uma combinação de melhoria em margens, expansão do crédito, crescimento de receitas com tarifas e rígido controle de despesas.

Rentabilidade segue como destaque

O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) atingiu 23,3%, com avanço de 80 pontos-base em relação ao primeiro trimestre do ano. Esse desempenho reforça o posicionamento do Itaú como referência de rentabilidade entre os grandes bancos do país.

Receita líquida de juros mostra força no crédito

Outro indicador positivo foi o NII (receita líquida de juros) com clientes, que cresceu 3,1%. Esse aumento foi impulsionado por uma combinação de maior volume de operações e melhores margens em passivos e na composição da carteira de crédito.

Inadimplência e controle de risco seguem sob controle

Estabilidade no índice de inadimplência

O índice de inadimplência acima de 90 dias permaneceu em 1,9%, mostrando estabilidade em um momento de ajustes econômicos. A manutenção desse índice evidencia o controle de risco da carteira de crédito do banco.

Custo de crédito sob controle

O custo do crédito foi de 2,6% da carteira, sem variações relevantes. A carteira total de crédito, por sua vez, ficou estável, com destaques positivos nos segmentos de empréstimos imobiliários e de crédito para PMEs (pequenas e médias empresas).

Revisão de projeções e elevação de expectativas

Projeção de crescimento do NII com clientes

Em resposta aos bons resultados, o Itaú revisou para cima sua projeção de crescimento do NII com clientes, agora entre 11% e 14%. Esse movimento reforça a visão positiva de médio prazo para o banco.

Revisão da alíquota efetiva de imposto

A alíquota efetiva de imposto também foi revista para cima, o que deve compensar parte do crescimento no lucro líquido. Ainda assim, analistas mantêm a percepção de consistência nos resultados e espaço para novas melhorias operacionais.

Análises de casas de investimento: o Itaú continua como top pick

Genial Investimentos: resiliência e eficiência

A Genial Investimentos classificou os resultados como mais um trimestre de “entrega sólida e consistente”, citando a resiliência operacional e a eficiência do banco como principais destaques. O Itaú permanece como a principal escolha da casa no setor financeiro.

XP Investimentos: visão construtiva

Já a XP reforçou sua visão construtiva e manteve a ação ITUB4 como top pick mesmo diante do valuation elevado. A casa estabeleceu preço-alvo de R$ 43,80, indicando um potencial de valorização de quase 23% sobre o último fechamento.

Bradesco BBI e Morgan Stanley: recomendações mantidas

O Bradesco BBI também elevou suas projeções e manteve recomendação outperform (desempenho acima da média), com preço-alvo de R$ 44. Já o Morgan Stanley reiterou sua recomendação de compra para os ADRs do Itaú (ITUB), negociados nos EUA, com preço-alvo de US$ 7,50.

O lado negativo: NPL formation em alta

Apesar do otimismo generalizado, nem tudo foi perfeito. O JPMorgan apontou o aumento da NPL formation (formação de créditos em atraso), que saltou de R$ 1,7 bilhão para R$ 9,4 bilhões. O movimento, segundo o banco, foi impulsionado por operações de refinanciamento no varejo.

Margem de juros líquida (NIM) reforça força do Itaú

Expansão da margem líquida de juros

O Bradesco BBI destacou a expansão de 20 pontos-base na margem de juros líquida (NIM) do Itaú, resultado de um mix de produtos mais eficiente e melhores condições de captação.

Reflexo na revisão de lucros

Essa melhora também foi uma das razões para a revisão para cima da projeção de crescimento do NII com clientes, mostrando que o banco está conseguindo adaptar sua estratégia diante das mudanças no mercado.

Valuation das ações ITUB4: caro, mas com fundamentos fortes

Avanço de 35% no ano

As ações ITUB4 já acumulam alta de 35% em 2025. Mesmo assim, os analistas ainda veem espaço para valorização. O valuation, embora considerado “esticado” por alguns, é compensado por fundamentos sólidos e consistência nos resultados.

Dividend yield atrativo

O BBI projetou um dividend yield de cerca de 10,5% com base nas expectativas de crescimento da carteira de crédito. Essa perspectiva reforça o apelo da ação para investidores em busca de renda passiva e estabilidade.

Recomendações de compra continuam firmes

Ações preferenciais e ordinárias

Além da ITUB4, a Genial destacou também as ações ordinárias ITUB3 como opção mais descontada para quem busca maior exposição ao ativo com menor liquidez. Ambas permanecem com recomendação de compra firme entre analistas de grandes instituições.

Destaque em tempos de incerteza

A capacidade do Itaú de atravessar ciclos econômicos com rentabilidade e solidez faz com que o banco continue sendo uma aposta segura em um mercado ainda volátil.

Itaú se firma como porto seguro e ainda oferece oportunidades

Mesmo com ações valorizadas e um valuation menos atrativo do que em trimestres anteriores, o Itaú continua surpreendendo positivamente. Os resultados do segundo trimestre mostram um banco em plena forma, com crescimento sustentável, margens saudáveis e controle de riscos.

A consistência operacional e a confiança dos analistas tornam o Itaú uma opção interessante tanto para investidores que já estão posicionados quanto para aqueles que buscam oportunidades de médio a longo prazo. Para quem busca uma combinação de rentabilidade, estabilidade e potencial de valorização, ITUB4 continua a ser uma escolha difícil de ignorar.